编辑| Yuan Chang 在中国安全行业，业务端研究业务一直是“皇冠上的珠宝”。 尽管他没有弥补大量收入，但他展示了安全公司的专业能力，全面影响和业务运营水平，并对推动银行投资，自行运营，所有者管理，财富管理和其他业务产生了强大的影响。 衡量销售能力的指标 - 不同安全公司的侧面研究也很明确 - 公共资金分配的共享佣金的总价值和排名。 尤其是在去年下半年委员会对公共资金改革的“实施”中，该委员会在2025年上半年的排名更直接地指导了Papublic基金和服务能力的实力，这使委员会的最新职位更加引人注目。 谁是P的卖方研究行业的第一个营地怨恨？ 谁是美国证券研究所在上半年取得最大发展？ 哪些安全研究机构出现了惊喜，哪些机构变得流行？ 分割仓库的委员会就像一面镜子，它反映了安全研究机构的目的，还反映了行业的真正优势。 01 头训练营：预期改组和“事故”改组 逻辑上讲，安全行业领先经纪人的排名是最稳定的，但是这个人是不同的。 因为，卖方研究市场上的两个旧机构Gotai Jonan和Haito Securities与Cathay Haito Securities官方订婚。在委员会上半年的排名中，国泰海托（Cathay Haito）也首次在先例中首次亮相，这为卖方的研究业务负责人带来了“关闭机会”。 但是，最终结果有点令人惊讶 - C肥胖的国泰海托证券未能挑战国民证券作为第一家研究业务的地位，甚至留下了很大的空间。 根据空中统计数据，CITIC Securities的总佣金总数为3.19亿元，市场部分为7.13％，并且仍然是该行业的领先地位。 后方旁边的是总国泰海托证券（Haito Securities），他在委员会的收入中获得了2.68亿元人民币。经过多年在该行业的前三名之后，他最终通过利用陪伴而赢得了委员会的第二名。但是，根据委员会收入的判断，他距离领先的国民证券超过20％。 后方是GF证券，他的总佣金为2.5亿元，占市场的6％。 考虑到GF证券和国泰海托的委员会的委员会很近，卖方的“二手”竞赛用于研究未来的市场特别激烈。 02 第一个“收集坚固棍”的梯队 除了排名超过8亿元的前三名经纪人（从第四至第十位）组合和分裂，上市经纪人很少是大型研究团队，具有完整的系统，完整的echelons，可以激励和严格的全面影响，并对工业产生了极大的影响。 换句话说，预计下半年的任何人都将上升并取代卖方研究中的第二和第三名。卖家研究的“变量排名”仍然存在。 共享委员会的第四名是长江证券，该证券在今年上半年获得了2.3亿元的委员会。长江证券研究团队一直在过去十年中，从中游行业到中型和大型安全公司负责人进行了反击。 Changjiang证券非常重视研究业务和Stros的销售NG和竞争激烈的团队文化支持。这是前三名“眼”最有力的候选机构。 第五位是Huatai Securities，这是头皮团队销售，行业中还有其他商业业务，而不是Changjiang Security。在以“三所中学和一所中国”为代表的传统顶级经纪人中，华泰证券一直是卖方的研究佛教徒，研究总监还没有准备好作为其他机构的董事。通常，它遵守低调和隐身的特征。 此外，十大卖方研究团队包括CITIC Construction Investment Securities，Industrial Securities等。这两家公司都是在行业中销售的传统研究团队。他们返回委员会非常接近其他具有顶级和最低排名的经纪机构，并且下半年有可能向上升级。 03zhejiang商人Shenwan CICC“反击” 在排名前十的前十名研究机构中，有三家研究机构具有强大的反击，尤其是Zhejiang证券，Zhejiang Securities，Shenwan Hongyuan，该行业的第九区和CICC，第十位。 在前十名中，这三个机构的增长率相对较高，而没有像国泰航空（Cathay Haitit）那样结合使用，因此绩效等级正在稳步提高。 提高Zhejiang Securities Research Industry的``显然与Qiu Guanhua在2020年初任命为董事有关。从2020年到2021年，Zhejiang Securities Commissions已连续两年增长了100％以上的增长，RT The Industry Industry Industry Indument的Anggo迅速上升。随后，它从2022年至2024年继续增长，并最终排名前十。 2025年上半年是千卫证券继续返回的那一年。公司在研究业务方面，行业前六名的排名是，这为排名历史的新水平提供了新的水平。 与继续反击的宗教商人不同，洪旺（Shenwan Hongyuan）具有旧研究机构的“复兴之路”。近年来，洪旺族委员会的职级降至十个位置，但在今年的上半年中大幅度地保持着，最终直接上升到了许多地方，并进入了该行业的前9名。 此外，CICC一直是行业分析师数量最多的CICC，今年还从卖方研究委员会的收入中获得了出色的表现。在排名前十的安全公司中，CICC委员会的收入同比表现最佳，甚至比总国电国海特（Cathay Hait）更好。它表明，在委员会在公共报价行业进行改革之后，研究团队更加专注于自己的研究力量，这也使CICC能够，这是H H一如既往，其余的研究力量可以矛盾。 04 准领土营地：一个强大的派系，站在“十亿人民币俱乐部”的门槛上 如果前十名经纪人严格控制委员会市场的近一半，那么委员会的收入经纪人在第11至20位的收入将在委员会市场中形成准优先的梯队。 这里的竞争特别广泛，几乎所有家庭都是“十亿人民俱乐部”的门槛。 根据空气数据，天冯证券的排名为11-11，1.11亿元人民币略高，略高于中国商人和东武的安全，两者均均为1.34亿元人民币，这几乎是无与伦比的。 以下Guoxang安全，仓库委员会是1.23亿元人民币，前三个均低于2000万元人民币，表现出激烈的竞争。 继续前进，Huachuang证券赢得了1.1亿元人民币，而Guohai，Guoyuan，Oriental，Minsheng，MinshengD中国 - 泰国在102-107亿元人民币范围内，十个机构的总计约119.5亿元人民币。这个数字与前五家公司的大小非常相似，这意味着第二个梯队大于“划分音量”的状态，而不仅仅是一个。 通常，Pebbleawang Echelon的模式就像是一场“个人战”：Tianfeng，中国和Dongwu的商人是“肩关性的”，Guosen和Huachuang跟随后面，而其他五个则在Yuan的1亿行上进行了每个“在线”。 对于这组安全公司而言，赢得更多的子位置不仅意味着委员会收入的增加，而且更重要的是，它证明了整个市场的服务实力和力量。 05 珍珠遗憾：全国人民的生计 此外，在今年委员会的职位上，还有一家非常特别的安全公司，即吉利·明申证券。这个机构也今年让整合了整合，但是融合和速度步骤比国泰海事的融合速度明显晚。 这也导致该机构被列为Minsheng Securities和Guolian Minsheng（前Guolian Securities）在基金部门委员会中被列为风。 如果委员会委员会的收入为1.0388亿元人民币，而Guolian Minsheng委员会的收入为7720万元，则该委员会的Guolian Minsheng Securities委员会的总委员会可以在中东证券中幸存下来，并进入该行业前六名。 可以假设，到2025年底，前十名席位可能仍会接受鸟类明斯证券。 融合后，国泰海托（Cathay Haito）的排名和鸟类明山机构（Guolian Minsheng）机构已经显着改善，因此在安全行业集成和获取活动的活动可能会“飙升”。 06 中级经纪：很少阳性增长样本 十个安全公司e列表的末尾包括吉申证券，华富证券，吉利人明山证券，创始人证券，西中国证券，凯尤恩证券，东北证券，银河证券，光明证券，光线证券和everbright Securities。 就价值而言，这些仓库的总体规模已降至45-95亿元人民币的范围，平均每家公司约6300万元人民币，大约低于前20个水平，而长的腰带“低于1亿元人民币”。 值得注意的是，这个营地中很少出现积极的增长样本：Huwayon证券同比增长2160.31％，而Huafu证券同比增长311.41％，几乎是“蓬勃发展”的增长。 其中，华盛证券的卖方研究业务非常明显。车队的“兄弟兄弟”华富国际（Huafu Internationale两个政党将来将“分手”，在业内人士知道，华富制定了一些业务方面的业务计划。 此外，公共信息还表明，在2024年第一季度，研究所总裁兼董事助理和主任Ren Zhiqiang正式加入Huafu Securities，担任总裁兼研究所董事的助理职位。副董事刘阳参与了凯托证券（Caito Securities）的研究，该研究所在换工作后到达。 示例：惠扬证券（Huayan Securities）以前是柔息证券（Jiuzhou Securities），其名称在2023年完成后可以更改。经纪公司在2024年增加了其卖方团队，因此获得了立即的结果。其中众所周知的刘Yuhu（Liu Yuhui）是首席经济学家，并在2024年介绍了近30位分析师来换工作。 还据了解，证券研究所的“经理”正在刘海（Liu Xiaoning）Shenwan研究所总经理的拉丁裔分析师兼前代表，该研究所担任证券研究所助理总经理兼主任。 查看2025年上半年经纪委员会的完整列表，我们可以清楚地看到，长尾不再安静，新变量正在酿造。 Jing的本期编辑 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）